Aswath Damodaran

En 2025, mientras los mercados de acciones y bonos escalaban muros de preocupación con despreocupación para alcanzar nuevos máximos, el oro ha tenido un año excepcional, subiendo un 57% en los primeros diez meses del año. En esta sesión, trato de examinar qué es lo que le da valor y longevidad al oro. Analizo el precio del oro a lo largo del tiempo para identificar sus factores impulsores y argumento que, aunque es una cobertura imperfecta contra la inflación y las crisis, funciona mejor como seguro ante eventos extremos: hiperinflación y crisis potencialmente catastróficas. Usando métricas de precios, el oro claramente está sobrevalorado según la historia, pero su ascenso puede reflejar cambios estructurales, a medida que los inversores pierden confianza en las instituciones, el dólar estadounidense se vuelve más inestable y el orden económico mundial global parece estar listo para un reinicio.